Analyse du Cac 40

Les marchés ont fortement rebondi depuis le debut de la semaine grace, notamment, aux bons résultats du deuxième trimestre de Goldman Sachs. Cependant nous sommes peu convaincus de la réalité de ces résultats. Depuis les changements des règles comptables en debut d'année, le secteur financier a réalisé d'énorme bénéfice. La question que nous nous posons est : ou sont passés les actifs qui plombaient les bilans des banques en 2008?  Cette semaine nous avons eu la publication des ventes de detail aux Etats Unis qui confirment que la consommation ne repart pas. En excluant les ventes d'essence (soumise à de fortes variations de prix) et d'automobiles, l'indice est en baisse de 0,2%. Sachant que la consommation des ménages représente les deux tiers du PIB américain nous n'envisageons pas une reprise rapide de la croissance.

Enfin les volumes sont faibles.  Cette hausse reste à nos yeux fictive et nous maintenons notre avis négatif.

Avis: Négatif